上市公司生命周期对股利政策的影响——基于信号传递模型

上市公司所处的生命周期不仅会影响企业的投融资结构,同时会影响企业的股利政策。成长期企业现金流不稳定通常采用股票股利政策,成熟期企业投资机会少、现金流稳定,会选择现金股利回馈投资者。本文以2010～2011年我国电器机械及器材制造业的数据为样本,从信号传递模型的角度,通过LS和LOGIT模型,实证检验处于不同生命周期上市公司股利政策的异同及政策的连续性问题。