本地投资者关注促进企业数字化投入了吗?——基于网络搜索指数的实证研究

数字化转型是数字经济时代企业转型升级的必然选择，本文从非正式制度的角度探讨影响企业数字化的前因。以2011—2020年我国A股的上市企业为样本，获取上市企业注册地搜索指数，构建本地投资者关注度指标，考察了本地投资者关注与企业数字化投入之间的关系。研究结果表明，本地投资者关注对企业数字化投入具有显著的正向影响，在25%、50%、75%分位点该研究结论仍然成立，且内生性和稳健性检验也支持了该结论。机制检验表明，本地投资者关注通过信息效应和监督效应促进企业数字化投入。进一步的异质性分析发现，本地投资者关注对企业数字化投入的影响在市场化程度高的地区、环境不确定性高的地区、收益率高的企业样本中更加明显。本文的结论丰富了影响企业数字化前因的研究文献，也为监管部门合理引导投资者提供了新的经验证据。