| 人民币汇率波动弹性空间测度 |
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| 引用本文： | 黄志刚,黄祥钟,赵迅.人民币汇率波动弹性空间测度[J].东南学术,2013(4):122-129. |
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| 作者姓名： | 黄志刚 黄祥钟 赵迅 |
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| 作者单位： | 福州大学管理学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“国际金融危机背景下的汇率制度风险控制及汇率弹性空间研究”(项目编号:70973021);福建省社会科学规划重点项目“基于我国汇率制度风险控制的汇率弹性空间研究”(项目编号:2009A032)阶段性成果 |
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| 摘 要： | 汇率波动弹性空间是有管理的浮动汇制或中间汇率制的管理核心,黄志刚(2010)通过评估的方法测算了2005年6月-2008年12月人民币汇率波动弹性空间的变化,虽然测算的效果良好,但方法上需要进一步突破,即要实现从评估的测算向模型的测度跨越。研究表明,运用风险管理中的VaR方法,并借用修正的EWMA模型可以完成这一跨越。实证结果表明:稳健型EWMA模型是人民币汇率波动弹性空间的测度模型;当前人民币汇率波动的弹性空间约为1%。其政策含义是,人民币汇率弹性(即波动区间)进入调整阶段,应由当前的0.5%调整到1%。如不及时调整,我国货币政策的独立性将会受到影响,当前货币政策效果不明显可能与此相关。
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| 关 键 词： | 汇率波动弹性空间 指数加权移动平均 风险价值 国际资本流动 |
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