金融危机前后世界主要股票指数的风险分析——基于t分布和GED分布自由度的实证研究 |
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作者姓名: | 张亮旭 |
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作者单位: | 兰州商学院金融学院,甘肃兰州,730020 |
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基金项目: | 教育部人文社会科学研究规划基金项目 |
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摘 要: | 本文选取14只世界主要的股票指数,采用GARCH(1,1)和EGARCH(1,1)模型比较金融危机前后的股市风险变化.结果表明:收益率在不同分布假设下Var值均能很好模拟风险,同时,GARCH(1,1)-GED计算的CVar值在金融危机中能很好地模拟股市风险;由t分布和GED分布的自由度的变化得出,金融危机的蔓延使得各国股市的风险上升并且趋同,而且这一状况在危机后并没有得到显著改善;发达国家受金融危机的影响严重,恢复极其缓慢,而发展中国家恢复较快.
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关 键 词: | GARCH模型 自由度 风险值 条件风险值 |
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