中国房价与家庭消费关系的主导机制识别

运用中国家庭追踪调查数据（CFPS），通过综合考察房产财富、房价、预期和未预期房价对不同年龄段有房和无房家庭消费的影响差异，对我国房价与家庭消费关系的主导机制进行系统的实证识别。研究发现：房价或房产财富与年轻家庭消费的正相关性，均显著大于中年和老年家庭；房价对有房和无房家庭消费的影响几乎无差异，与三个年龄段有房和无房家庭消费的影响也均无显著差异；未预期房价仅与年轻家庭消费显著正相关、且大于中年和老年家庭。上述发现拒绝财富效应和信贷约束效应的理论预测，支持共同因素效应的预期收入机制。研究结果表明，仅房价上涨对我国居民家庭消费的促进效应是有限的，未来预期收入增长才是房价和家庭消费关系的主导机制，是促进我国经济良性内循环的重要动力。