国外资本市场会计研究述评

国外资本市场会计研究起源于对会计盈余与股价回报的关系讨论,这些讨论表明会计盈余能够传递影响股价的信息,但是研究模型的解释力不足导致随后寻求更加精确预测盈余的模型和方法;大量的研究证据表明市场在处理信息过程中可能是非有效的,表现为市场对会计信息的反应不足或反应过度;基于非理性行为假设的行为金融研究成为目前及今后研究的主流方向之一。国外研究成果极大地拓展了我们的视野,不仅为会计准则的制定者以及资本市场的监管者提供了宝贵的经验证据,而且极大地促进了新兴资本市场会计研究的迅猛发展。然而,我们应该清醒地认识到:中国的制度背景以及证券市场迥然有异于西方发达国家,尤其我国资本市场带有明显的转轨经济与新兴市场烙印,因此,国外的研究成果在中国的适用性如何尚有待进一步的研究。

Review of Foreign Capital Market Research in Accounting

This paper reviews some major literatures about foreign capital market research in accounting in three aspects of information content of earnings, properties of time-series and analysts’ forecasts of earnings, and capital market anomalous. Those literatures found that earnings affect security prices and there are analysts' optimistic forecasts and market inefficiency in dealing with accounting information, which led to some hypotheses to explain them.