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| 我国股市财富效应的非对称性研究 | |
| 引用本文： | 陈国进,陈创练.我国股市财富效应的非对称性研究[J].统计与决策,2009,13(13). |
| 作者姓名： | 陈国进 陈创练 |
| 作者单位： | 厦门大学,金融系,福建,厦门,361005 |
| 基金项目： | 教育部人文社会科学资助项目，福建省社会科学基金规划项目 |
| 摘 要： | 文章基于生命周期消费模型,利用门限协整、惯性-门限协整及DOLS模型,考察了我国股市财富效应的非对称性特征.研究发现,在股市"下跌"阶段,人们迅速调整其消费,因而实际消费与目标消费间误差调整的收敛速度比较快;相反,在股市"上涨"阶段,由于我国股市在长期上更多地体现出"挤出效应",说明人们没有将从股市中获得的收益进行消费,而是由于非理性躁动的投机动机而将获得的收益用于股市的再投资,从而在短期内进一步推动股市的继续上涨,并使得实际消费与长期均衡消费之间的差距保持一定的持续性,最终导致误差调整的非对称性. |
| 关 键 词： | 财富效应 门限协整 惯性门限协整 非对称性 |
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