利率规则与汇率动态调整关系研究 |
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作者姓名: | 刘晓剑 向实 |
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作者单位: | 1. 湖南大学金融与统计学院,长沙,410079 2. 长沙银行金融市场部,长沙,410005 |
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基金项目: | 国家自然科学基金资助项目,湖南省软科学资助项目 |
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摘 要: | 在新开放经济宏观经济学框架下,将货币政策规则(利率规则)内生于整个经济系统,探讨货币政策规则对汇率动态调整的影响。得到的结论是:首先,当利率规则设计不当时,经济会出现多重均衡,将导致整个系统出现不合意的波动;其次,当仅以通胀率为目标时,在开放经济中利率规则应当满足的条件与封闭经济中相同,即反应系数必须大于1;第三,在开放经济中利率规则无须专门以名义汇率为目标,以通胀率和产出缺口为目标整个系统就足以实现稳定的要求;第四,当利率规则中包含了名义汇率目标时,系统稳定的要求是对名义汇率和通胀率的反应系数之和必须大于1。
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关 键 词: | 汇率动态调整 新开放经济宏观经济学 利率规则 理性预期解 |
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