基于超额回报预测因子的远期利率曲线精确分解 |
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引用本文: | 周生宝,王雪标,郭俊芳.基于超额回报预测因子的远期利率曲线精确分解[J].统计与决策,2015(7):66-68. |
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作者姓名: | 周生宝 王雪标 郭俊芳 |
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作者单位: | 山西大同大学数学与计算机学院;东北财经大学数学与数量经济学院 |
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摘 要: | 文章用含超额回报预测因子的4因子仿射无套利模型,把远期利率曲线分解为利率预期和风险溢价成分。超额回报是超额回报预测因子的线性回归,而远期风险溢价的时变部分仅与超额回报预测因子线性相关,从而减少了风险价格参数,保证了状态过程在真实测度下具有精确的动态变化,准确分解了远期利率曲线。利率预期不是远期利率的无偏估计,但它反映了参与者对经济走势的判断。风险溢价是存在且时变的,且反映了我国经济的运行状况。
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关 键 词: | 市场风险价格 超额回报预测因子 风险溢价 利率预期 |
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