| 市场情绪与行业情绪对股票收益的影响 |
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| 引用本文： | 刘维奇,王宁. 市场情绪与行业情绪对股票收益的影响[J]. 山西大学学报(哲学社会科学版), 2013, 36(3) |
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| 作者姓名： | 刘维奇 王宁 |
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| 作者单位： | 山西大学管理学院,山西太原,030006 |
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| 基金项目： | 山西省高校人文社会科学重点研究基地项目 |
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| 摘 要： | 对于现有的投资者情绪研究多数研究者只关注市场情绪层面,对投资者情绪的描述还不够详尽.文章通过对De Long et a1.(1990)的噪音交易者模型的修正,构建市场和行业投资者情绪两个层面的指标,进而研究两者对股票收益的共同作用.结果表明,市场情绪对同期行业超额收益有普遍的正向影响,市场情绪条件期望波动率与超额收益负相关,行业情绪对个股超额收益的预测能力有独特的优势.这些结论在一定程度上揭示了中国证券市场中投资者的交易行为.
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| 关 键 词： | 噪音交易 市场投资者情绪 行业投资者情绪 超额收益 |
The Impact of Market Sentiment and Industry Sentiment on Stock Returns |
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