潜在风险对大股东获取控制权私利行为的影响研究——兼析部分控制权私利的合理性 |
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引用本文: | 冉戎,刘星,陈其安.潜在风险对大股东获取控制权私利行为的影响研究——兼析部分控制权私利的合理性[J].中国管理科学,2009,17(3):173-182. |
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作者姓名: | 冉戎 刘星 陈其安 |
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作者单位: | 重庆大学经济与工商管理学院, 重庆 400030 |
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基金项目: | 国家自然科学基金,教育部高等学校博士学科点专项科研基金 |
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摘 要: | 在大小股东冲突框架下,基于大股东对控制权私利可持续性偏好,构建大股东获取控制权私利行为模型,研究了潜在风险对大股东获取控制权私利行为的影响及对公司价值的影响,对部分控制权私利的合理性进行了探讨。而后,利用研究结论给出一个控制权私利悖论的解释。研究表明:(1)因潜在风险(成本)的存在,大股东会谋取位于控制权私利容忍区间内的控制权私利,达到既能让自己的控制权成本得到补偿,又能维持收益的可持续性目的。(2)获取适当控制权私利对大股东具有激励作用,能够保证中小股东利益和公司价值不受到损失。(3)超额控制权私利具有侵害性质,会导致中小股东利益和公司价值受损,它才是控制与治理的对象。最后文章在理论分析的基础上给出了一些结论和建议。
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关 键 词: | 大股东 代理冲突 潜在风险 控制权私利 控制权悖论 |
收稿时间: | 2008-10-13 |
修稿时间: | 2009-5-22 |
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