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债务融资、债务结构与公司过度投资行为——来自我国上市公司的经验证据
引用本文:李枫,杨兴全. 债务融资、债务结构与公司过度投资行为——来自我国上市公司的经验证据[J]. 大连理工大学学报(社会科学版), 2008, 29(4): 46-51
作者姓名:李枫  杨兴全
作者单位:石河子大学,经贸学院,新疆,石河子,832003
基金项目:国家社会科学基金项目  
摘    要:文章以我国A股市场上市公司为研究对象,实证研究了债务融资对过度投资行为的抑制作用.研究发现:我国上市公司普遍存在着严重的过度投资现象,债务融资及其构成特征整体上并未对公司的过度投资行为起到抑制作用.通过进一步按最终控制人性质分组检验发现,债务融资比例与银行借款在国有控股公司不但没起到抑制过度投资行为的作用,反而还恶化了公司的过度投资行为,债务融资比例与银行借款在非国有控股公司中起到了制约过度投资的作用,商业信用和长短期债务在国有与非国有控股公司中仍没起到制约公司过度投资行为的作用.

关 键 词:过度投资  债务融资  债务来源结构  债务期限结构

Debt financing,debt structure and overinvestment of listed companies in China
LI Feng,YANG Xing-quan. Debt financing,debt structure and overinvestment of listed companies in China[J]. Journal of Dalian University of Technology(Social Sciences), 2008, 29(4): 46-51
Authors:LI Feng  YANG Xing-quan
Affiliation:LI Feng,YANG Xing-quanSchool of Economics & Trade,Shihezi University,Shihezi 832003,China
Abstract:This paper conducts an empirical study of the impact of debt financing on overinvestment behavior based on listed companies of A-share market in our country.The research findings show that there has been substantial overinvestment behavior in listed companies of our country,while debt financing and its characteristics have no control over the firms' overinvestment behavior generally.But for the further study that divides the sample into two groups based on the last controller,the result shows that debt fina...
Keywords:overinvestment  debt financing  debt source structure  debt maturity structure  
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