股市财富效应的内生性之争:财富内生抑或消费内生

在全球金融危机影响下,股票市场受到了巨大冲击,社会消费增长速度也出现了下降。在这一背景下,股市财富效应研究再度引起了广泛关注。当前股市财富效应研究在内生性问题上存在很大分歧,争论的重点在消费的长期内生性上。目前对股市财富效应的实证研究文献基本上可以分成两派:内生消费派和内生财富派。本文分别从理论基础、作用机制和研究方法三个维度比较两个学派研究的异同点,并在此基础上进行了简要评述。内生消费派和内生财富派存在合璧的趋势,这是未来股市财富研究的一个新视角。