| 创业投资引导基金补偿机制对创投机构网络位置的影响研究 |
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| 引用本文： | 杨敏利,丁文虎,郭立宏,Marcus W.Feldman.创业投资引导基金补偿机制对创投机构网络位置的影响研究[J].管理评论,2020(1):107-118. |
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| 作者姓名： | 杨敏利 丁文虎 郭立宏 Marcus W.Feldman |
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| 作者单位： | 西安理工大学经济与管理学院;西北大学经济管理学院;斯坦福大学莫里森人口与资源研究所 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目(71702091);教育部人文社会科学研究青年基金项目(17YJC630023);教育部人文社会科学研究规划基金项目(15YJA630086);陕西省社会科学基金项目(2017S032)。 |
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| 摘 要： | 随着创投市场的网络化趋势越来越突出,提升网络位置成为创投机构的重要竞争战略之一。论文基于激励视角研究创业投资引导基金(简称引导基金)补偿机制对创投机构网络位置的影响。通过私募通数据库搜集大样本数据构造匹配样本,使用双重差分模型,研究结论表明:(1)引导基金参股时为私人资本提供收益补偿、固定收益补偿、或者收益补偿加上固定收益补偿会提升创投机构的网络位置,为私人资本提供亏损补偿、亏损补偿加上固定收益补偿、或者亏损补偿加上收益补偿加上固定收益补偿则不会提升创投机构的网络位置;(2)相比于参股国有背景创投机构而言,引导基金参股非国有背景创投机构时提供收益补偿、固定收益补偿、或者收益补偿加上固定收益补偿对网络位置的提升作用更明显。论文拓宽了创投机构提升网络位置的战略选择,对引导基金主管部门选择补偿机制也有一定的参考意义。
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| 关 键 词： | 引导基金 参股 补偿机制 创投机构 网络位置 |
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