上市企业治理与绩效间的内生性程度 |
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引用本文: | 李汉军,张俊喜.上市企业治理与绩效间的内生性程度[J].管理世界,2006(5). |
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作者姓名: | 李汉军 张俊喜 |
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作者单位: | 南开大学公司治理研究中心,香港大学中国金融研究中心 |
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摘 要: | 现有的公司治理机制与绩效间相关关系的研究,大都不考虑内生性问题,只注重治理对绩效的促进效应,而忽略绩效对治理的反馈效应。本文以上市公司为例,深入探讨治理机制与绩效之间相关关系的内生性程度,以求得出较为可靠的相关关系。我们的实证分析充分表明,上市企业治理机制和经营绩效之间存在着很强的内生性关系:治理不仅对绩效有显著的促进作用,而且绩效对治理也有强烈的反馈作用。也就是说,两者之间有非常明显的正相关关系,其相关系数是未考虑内生性的数倍至数十倍,此发现有一定的学术价值。
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关 键 词: | 公司治理 内生性 促进效应 反馈效应 |
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