| 中国市场化改革与货币政策有效性演变——基于DSGE的模型分析 |
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| 引用本文： | 林仁文,杨熠.中国市场化改革与货币政策有效性演变——基于DSGE的模型分析[J].管理世界,2014(6). |
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| 作者姓名： | 林仁文 杨熠 |
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| 作者单位： | 上海对外经贸大学;上海财经大学经济学院;华东政法大学;上海财经大学金融学院; |
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| 基金项目： | 中国博士后科学基金资助项目(2014M551364);上海对外经贸大学085工程重点学科建设项目(Z085-14107);国家自然科学基金项目(71273224)资助 |
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| 摘 要： | 中国正进行市场化改革,经济结构在缓慢改变,这意味着中国货币政策的有效性可能随之变动。然而已有的货币政策理论大多基于完全市场经济,而未考虑到转型经济体中的非市场因素,从而难以解释中国的情形。本文基于DSGE模型,从要素配置市场化及行业准入限制逐步放开的角度,考察了中国市场化进程中的货币政策有效性。本文模型较好地拟合了中国的实际经济,根据模拟结果,我们发现在中国市场化进程中:(1)对于国企经济,贷款基准利率的作用将逐步减小,而存款基准利率和存款准备金率的作用会逐步提高;(2)对于民企经济,存、贷款基准利率,以及存款准备金率的作用,都将逐渐减小;(3)对于总体经济,贷款基准利率的作用将逐步减少,而存款基准利率和存款准备金率的作用,将在改革前期不断上升,在改革后期逐步下降;(4)在市场化改革的不同阶段,针对不同的政策目标,最有效的货币政策工具将有所差异。因此,央行需要根据不同的市场化程度,对各政策目标实施相应的政策工具,以提高货币政策的针对性、有效性,并加强政策工具间的协调配合。
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| 关 键 词： | 中国市场化改革 货币政策 有效性的改变 DSGE模型 |
China's Market-oriented Reform and the Evolution of the Effectiveness of the Monetary Policy :An Analysis Based on the DSGE Model |
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