信贷错配、非金融企业结构性去杠杆与全要素生产率

选取1998—2013年中国工业企业相关数据，通过构建固定效应面板模型，分析杠杆率与企业全要素生产率的关系，并探讨信贷错配在其中产生的影响。研究发现，我国非金融企业的杠杆率与全要素生产率呈显著负相关关系，分部门来看，国有企业较民营企业负效应更加显著；分区域来看，中西部地区较东部地区负效应更加显著。信贷错配使国有企业的杠杆率对全要素生产率的抑制作用强于民营企业，中西部地区企业的杠杆率对全要素生产率的抑制作用强于东部地区。因此，非金融企业进行结构性去杠杆的首要任务是改变信贷错配的制度基础，进而可以达到提高非金融企业全要素生产率的目的。