中国权证市场投资组合的套利机会分析 |
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引用本文: | 韦亚琼,刘海龙.中国权证市场投资组合的套利机会分析[J].管理评论,2008,20(7):15-20. |
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作者姓名: | 韦亚琼 刘海龙 |
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作者单位: | 上海交通大学安泰经济与管理学院,上海200052 |
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摘 要: | 首先介绍几类著名的权证投资组合,由于中国权证市场在品种、卖空、创设等方面的限制,本文只研究宽跨式组合,保护性认购权证组合,保护性认沽权证组合以及熊市价差组合。已有33只权证实证结果表明:只有保护性认沽权证组合和熊市价差组合存在套利机会。华菱和上海机场的保护性认沽权证组合分别有2个、4个交易日存在无风险套利,武钢、雅戈尔和包钢的熊市价差组合分别有76.17%、89.10%和66.48%的交易日存在无风险套利。这说明中国权证市场有效性不高.标的股票和权证之间的相对定价不合理。
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关 键 词: | 保护性认购(认沽)权证组合 熊市价差组合 无风险套利 |
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