| 资产价格泡沫对消费的影响:抑制还是促进? |
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| 引用本文： | 郭文伟,王礼昱.资产价格泡沫对消费的影响:抑制还是促进?[J].统计与信息论坛,2017(11):59-68. |
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| 作者姓名： | 郭文伟 王礼昱 |
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| 作者单位： | 广东财经大学金融学院 ,广东广州,510320 |
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| 基金项目： | 广东省高等学校优秀青年教师培养计划项目《多层次房价泡沫实时监测及其市场风险演化模式研究》(Yqg-dufe1402),广东大学生科技创新培养专项资金(广东攀登计划)一般项目《资产价格泡沫对实体经济影响及其对策研究》(pdjh2017b0214),广州市哲学社会科学"十三五"规划课题《珠三角城市房价泡沫时空传染机制及其风险防范研究》(2017GZYB20) |
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| 摘 要： | 基于单位根右侧ADF泡沫检验方法(BSADF)对中国股市和楼市在2001—2015年间的周期性泡沫进行动态挖掘;在全面分析股市泡沫和楼市泡沫的存续周期及异质性特征基础上,采用马尔可夫区制转换向量自回归模型(MS-VAR)分析这些泡沫对不同层面消费需求的影响差异。研究表明:在整个研究时期内,股市和楼市均出现多次周期性泡沫,其中股市在2006年11月至2007年12月间出现了最严重泡沫,而楼市在2005年10月至2006年2月期间出现了最严重泡沫。楼市泡沫对不同消费需求存在显著的抑制效应,股市泡沫对不同消费需求存在一定的促进效应,且楼市泡沫的抑制效应显著大于股市泡沫的促进效应。股市泡沫和楼市泡沫对不同消费构成的影响存在区制依赖特征。因此,对待楼市泡沫和股市泡沫应实施差异化的防范措施,重点应在于通过抑制楼市泡沫进而缓解其对消费需求的抑制效应。
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| 关 键 词： | 楼市泡沫 股市泡沫 国内消费 影响效应 |
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