期权市场对现货市场波动率影响的实证分析——基于上证50ETF期权上市前后的比较 |
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作者姓名: | 刘庞庞 |
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作者单位: | 复旦大学经济学院,上海,200433 |
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摘 要: | 上证50ETF期权于2015年2月9日正式推出,这是中国第一只场内期权,对推动中国金融衍生品市场的进一步发展有重要的示范意义。结合ARMA-GARCH模型和TGARCH模型对上证50ETF在期权上市前后现货市场的波动情况进行建模分析,发现上证50ETF收益率的波动在期权上市后平均有所减小,但是在期权上市后的第一年波动率增加,第二年比较小;另一方面上证50ETF的收益率在期权上市后的第一年存在显著的非对称波动现象,但是在第二年不明显。
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关 键 词: | 上证50ETF期权 波动率 GARCH模型 TARCH模型 |
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