| 治理环境、超额持有现金与过度投资——基于我国上市公司面板数据的分析 |
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| 引用本文： | 杨兴全,张照南,吴昊旻.治理环境、超额持有现金与过度投资——基于我国上市公司面板数据的分析[J].南开管理评论,2010,13(5). |
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| 作者姓名： | 杨兴全 张照南 吴昊旻 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目，教育部人文社会科学研究项目 |
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| 摘 要： | 本文以2002-2006年非金融行业的上市公司为样本,考察公司超额持有现金是否导致过度投资,进而检验公司治理环境的改善能否抑制超额持有现金导致的过度投资行为,以及公司治理环境的这种作用是否与公司终极控制人性质有关.结果发现,公司超额持有现金会导致过度投资行为,而公司治理环境的改进有利于抑制公司超额持有现金导致的过度投资行为,但上市公司的国有性质弱化了公司治理环境的这种治理效应.
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| 关 键 词： | 治理环境 超额持有现金 过度投资 |
Governance Environment, Excess Cash-holdings and Over-investment-based on the Analysis of the Panel Data of Chinese Listed Companies |
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| Yang Xingquan,Zhang Zhaonan,Wu Haomin.Governance Environment, Excess Cash-holdings and Over-investment-based on the Analysis of the Panel Data of Chinese Listed Companies[J].Nankai Business Review,2010,13(5). |
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| Authors: | Yang Xingquan Zhang Zhaonan Wu Haomin |
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