| 信息揭示过程延长与交易者策略变化 |
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| 引用本文： | 曹晓华,孙培源,杨朝军.信息揭示过程延长与交易者策略变化[J].电子科技大学学报(社会科学版),2006(2). |
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| 作者姓名： | 曹晓华 孙培源 杨朝军 |
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| 作者单位： | 上海交通大学管理学院 上海200052 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(60372101) |
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| 摘 要： | 将经典的单期Kyle模型扩展到无限期,并假设私有信息有一个逐步揭示的过程,在这种更加接近现实的假设下,研究了线性均衡意义下知情交易者的交易策略。与经典Kyle模型相比,知情交易者的交易没有原来积极,信息优势的增加使得知情交易者的无条件期望收益增加。模型结果表明,如果知情交易者的信息有很好的隐藏性,那么私有信息揭示成公开信息需要的交易时期越长,市场的信息非对称性就越大,知情交易者就可以获得越多的收益。
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| 关 键 词： | 市场微观结构 知情交易 Kyle模型 信息非对称 |
Information Disclosure Process and Traders Strategy Change |
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| CAO Xiao-hua,SUN Pei-yuan,YANG Chao-jun.Information Disclosure Process and Traders Strategy Change[J].Journal of University of Electronic Science and Technology of China(Social Sciences Edition),2006(2). |
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| Authors: | CAO Xiao-hua SUN Pei-yuan YANG Chao-jun |
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| Abstract: | The classical Kyle model to the infinite horizon case is generalized. Based on this, The trading strategy of informed trader in the sense of linear equilibrium. Based on assumption that private information is disclosed to the market gradually. Compared with classical Kyle model, informed trader has less trading enthusiasm, and has more expected profits due to more information advantage. |
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| Keywords: | market microstructure informed trading Kyle model information asymmetry |
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