中国上市公司债务期限结构及影响因素研究 |
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引用本文: | 王汀汀,施秋圆.中国上市公司债务期限结构及影响因素研究[J].成都理工大学学报(社会科学版),2013(6). |
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作者姓名: | 王汀汀 施秋圆 |
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作者单位: | 中央财经大学 金融学院,北京,100081;中央财经大学 金融学院,北京,100081 |
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基金项目: | 中央财经大学科研创新团队支持计划资助 |
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摘 要: | 债务期限结构是资本结构相关研究中的热点。在对债务期限实证研究回顾和对中国上市公司债务期限结构总体分析的基础上,采用混合回归、固定效应回归和随机效应回归模型,以2006年-2012年628家非金融上市公司组成的混和面板数据为样本(共4396个观察值),选取资产期限、成长期权、公司规模、自由现金流量、实际税率、公司价值波动性和资本结构为解释变量,考察影响债务期限结构的因素。实证结果显示,资产期限、公司规模和杠杆率与债务期限呈显著正相关,自由现金流量与债务期限呈显著负相关,但成长期权、实际税率和公司价值波动性与债务期限结构的相关性不显著。而且,不同行业之间的债务期限结构存在显著差异。
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关 键 词: | 债务期限结构 中国上市公司 公司特征 公司治理 |
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