负面声誉与企业避税——来自上市公司违规处罚的经验证据

对上市公司各类违规行为进行处罚，是让上市公司起到引领作用，带动更多实体企业高质量发展的重要举措。但是，上市公司遭受违规处罚所形成的负面声誉冲击，显著增加了企业的避税程度。而且，负面声誉引致的避税效应在民营企业、成长期企业和保守型避税企业中表现更为明显。随着负面声誉冲击强度的增加，其对企业避税程度的增益效应也随之增强，而税收征管力度的加强，则在一定程度上有利于抑制负面声誉冲击下的避税效应。从作用渠道上看，负面声誉主要通过加剧涉事企业的融资约束，从而加剧其避税效应。因此，监管机构应进一步建立健全处罚制度设计，发挥监管处罚的信号传递效应，通过声誉机制强化对企业的隐性约束，持续提升监管效能。还应加强信息化建设，完善部门间的信息共享机制，实现资本市场监管与税务监管信息互通、部门联动。