上市公司的外在风险

证券市场的风险,主要来自上市公司。作者认为,上市公司的风险具有外在结构性,即来自投资者的无 知投机风险、财富的资本性与风险性,以及社会贱商文化对上市公司风险的结构性聚集。作者强调,证券政策在市 场制度构造中,具有特有的风险性。主要是:国企生存环境的失衡式改造,强化了证券市场的结构性风险,即聚集 性风险。国有企业的不易治理,加重了证券市场的政策风险。股权分置的不能改变,从本质上强化了国有企业成 为上市公司的风险。法律法规的“游戏”规则性,很难进入国有企业运行的行为规范骨髓之中,也没有得到整个社 会的深刻认同,没有真正进入中国证券市场的监管结构中去。