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| “海归”董事会与股价崩盘风险——基于创业板上市公司的检验 | |
| 作者姓名： | 林川 陶伦琛 |
| 作者单位： | 1. 四川外国语大学国际金融与贸易学院;2. 广东外语外贸大学金融学院 |
| 基金项目： | 重庆市自然科学基金面上项目“监管约束调节下大股东减持对股价未来崩盘风险的影响机理研究”(cstc2019jcyj-msxmX0731);;重庆市教委科学技术研究计划重点项目“外向型经济背景下中国上市公司国际化董事会的经济后果研究”(KJZD-K202100902); |
| 摘 要： | 文章以2011—2018年间中国创业板上市公司为样本,实证检验“海归”董事会对股价崩盘风险的影响。研究发现,“海归”董事会能够有效地抑制创业板上市公司股价崩盘风险,即相较于非“海归”董事会创业板上市公司,“海归”董事会创业板上市公司股价崩盘风险更低,而且“海归”比例越高,创业板上市公司股价崩盘风险也更低,这一结论在控制了内生性因素后同样成立。通过进一步在不同情境下的拓展性检验发现,信息披露、制度环境、审计监督在“海归”董事会与创业板上市公司股价崩盘风险之间产生了调节效应,即信息披露程度越好、制度环境越好、审计监督程度越高,则“海归”董事会对股价崩盘风险的抑制作用更强。 |
| 关 键 词： | “海归”董事会 股价崩盘风险 创业板上市公司 |