| 产品市场竞争对企业资本结构的影响 |
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| 引用本文： | 陈建梁,王大鹏.产品市场竞争对企业资本结构的影响[J].管理科学,2006,19(5):50-57. |
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| 作者姓名： | 陈建梁 王大鹏 |
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| 作者单位： | 中山大学,管理学院,广州,510275 |
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| 摘 要： | 许多研究表明中国上市公司存在较强的股权融资偏好.国内学者根据代理理论认为股权融资过多的企业未能充分利用财务杠杆而使企业绩效下降,如果从产品市场竞争对资本结构影响这一角度来研究上市公司的融资行为可能会得出不同的结论.通过对 2000 年～ 2003 年深市和沪市 796 家公司相关数据的实证研究发现,产品市场竞争程度和资本结构之间存在负相关关系,激烈的产品市场竞争也是导致企业采用低财务杠杆的重要原因,由于这一原因而导致的财务保守行为是合理的,它是企业为避免财务风险、提高产品市场竞争能力而采取的战略行为.
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| 关 键 词： | 资本结构 产品市场竞争 融资行为 股权融资偏好 |
| 文章编号： | 1672-0334(2006)05-0050-08 |
| 修稿时间： | 2006年5月22日 |
The Effect of Product Market Competition on Capital Structure |
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| CHEN Jian-liang,WANG Da-peng.The Effect of Product Market Competition on Capital Structure[J].Management Sciences in China,2006,19(5):50-57. |
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| Authors: | CHEN Jian-liang WANG Da-peng |
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