客户资产减值与供应商企业投资

高效投资是产业链安全的重要保证，供应链信息溢出效应会导致客户信息对供应商企业投资产生影响。本文运用中国上市公司的供应商企业—客户关系数据，考察了客户资产减值如何影响供应商企业投资。研究发现，客户资产减值会降低供应商企业的投资水平，这验证了客户资产减值在供应链上存在溢出效应。进一步研究发现，客户资产减值通过使供应商企业的管理层产生悲观预期，以及加剧供应商企业的经营风险，进而降低供应商企业的投资水平，但未通过减少信贷资源供给影响供应商企业的投资。此外，对于非国有控股、较弱议价能力、较低行业资产流动性及较高客户媒体关注度的供应商企业，客户资产减值对其投资水平的负向影响更为明显。本文研究结论不仅为客户信息影响上游供应商企业投资提供了经验证据，而且还为监管层规范企业计提资产减值行为，进而提升供应链整体投资效率提供了政策启示。