| 剩余控制权的侵占与保护——以国美公司内部控制权争夺为例 |
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| 作者姓名： | 刘凤芹 张璇 |
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| 作者单位： | 东北财经大学经济学院,辽宁大连,116025;东北财经大学经济学院,辽宁大连,116025 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“特许经营合约中的准租金挤占和治理研究” |
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| 摘 要： | 在现代公司产权结构下,委托代理关系的主要矛盾之一是对公司控制权的争夺或者说是对公司控制权的监督.在控制权失控和监督不力的情况下,具有物质资本专用性投资的大股东或创始人及其具有专用性人力资本投资的管理层将出现相互敲竹杠以及侵占对方利益的可能性.国美公司内部创始人股东和CEO之间对剩余控制权的争夺及其管理层引入的外部不可更改的投资条款方案较好地诠释了这一点.文章通过修正Holmstrom-Milgrom模型,讨论国美集团企业内部的产权结构安排的效率问题,得出了合理的公司制度可以有效保护委托人财产权利的结论.该结论说明,提高代理人分享的剩余利益有利于降低专用性人力资本敲竹杠的可能性;股权制度安排应该遵循剩余索取权与剩余控制权相对应的原则.
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| 关 键 词： | 人力资本专用性 剩余控制权 产权保护 内部人控制 敲竹杠 |
| 收稿时间： | 2016-09-10 |
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