| 危机传染效应的识别与度量——基于改进MIS-DCC的分析 |
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| 引用本文： | 苏海军,欧阳红兵.危机传染效应的识别与度量——基于改进MIS-DCC的分析[J].管理科学,2013,16(8):20-30. |
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| 作者姓名： | 苏海军 欧阳红兵 |
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| 作者单位： | 招商银行博士后工作站，深圳 518067;华中科技大学经济学院，武汉 430074,华中科技大学经济学院，武汉 430074 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(70971051) |
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| 摘 要： | 论文对MS-DCC和IS-DCC提出改进，构建了Markov独立转换的动态条件相关(MISDCC)分析框架，使其兼具算法估计和传染分析的优越性，进而考察美国次贷危机、欧洲主权债务危机在主要证券市场间的传染效应． 改进模型内生地刻画出了传染的不同区间，避免了将考察期武断地分割为危机前、后的误区． 阐明了次贷危机、欧洲主权债务危机在当前开放市场间的传染是系统性的，应对危机需要各国的协调配合． 证据显示美国及其他有关国家贻误了应对次贷危机的时机． 危机期市场中的信息更加复杂，以至于市场在各机制间较为频繁地转换; 市场的条件和无条件相关可以借助机制变量进行更直观的描述．
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| 关 键 词： | 关联结构 Markov 独立转换 传染效应 |
Identification and measurement of contagion effects of the crises: Based on improved Markov independent switching dynamic conditional correlation model analysis |
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| SU Hai-jun and OUYANG Hong-bing.Identification and measurement of contagion effects of the crises: Based on improved Markov independent switching dynamic conditional correlation model analysis[J].Management Sciences in China,2013,16(8):20-30. |
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| Authors: | SU Hai-jun and OUYANG Hong-bing |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | correlation structure Markov independent switching contagion effects |
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