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| 波动率偏斜与风险中性偏度能预测尾部风险吗 | |
| 引用本文： | 陈 蓉,林秀雀.波动率偏斜与风险中性偏度能预测尾部风险吗[J].管理科学,2016,19(8):113-126. |
| 作者姓名： | 陈 蓉 林秀雀 |
| 作者单位： | 厦门大学金融系，厦门361005,厦门大学金融系，厦门361005 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71471155;71371161) ; 国家自然科学青年基金资助项目(71101121) |
| 摘 要： | 论文从S＆P 500指数期权数据中提取出波动率偏斜与风险中性偏度指标, 采用Logistic模型研究了波动率偏斜/风险中性偏度是否对未来真实的市场尾部风险具有预测力。结果发现, 波动率偏斜/风险中性偏度仅含有未来市场尾部风险的一定信息, 但并不能准确预测未来市场尾部风险发生的状态。相反, 波动率偏斜/风险中性偏度与投资者情绪指标显著相关。 |
| 关 键 词： | 波动率偏斜 风险中性偏度 市场尾部风险 投资者情绪 |
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