媒体报道与 IPO 抑价——来自创业板的经验证据

越来越多的研究关注新闻媒体在资本市场的角色发挥，文章利用创业板公司上市这一事件，考察了媒体报道对公司 IPO 抑价的影响． 研究发现，媒体报道显著提高了公司首发抑价，而且，即使媒体只是对公司进行中性报道，IPO 抑价也与媒体报道数正相关． 进一步的分析显示，“题材”公司的首发抑价更多地受媒体报道的影响; 当市场处于上涨行情时，公司 IPO 抑价因媒体报道数的增加而提高． 最后，分析表明，媒体报道仅短期内提高上市公司首发抑价，从IPO 之后的长时期来看，媒体报道越多的公司，股价下跌越明显．