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| 基于行为资产定价模型的A、B股市场分割研究 | |
| 引用本文： | 陆静,龚珍.基于行为资产定价模型的A、B股市场分割研究[J].统计与决策,2010(14). |
| 作者姓名： | 陆静 龚珍 |
| 作者单位： | 重庆大学,经济与工商管理学院,重庆,400030 |
| 基金项目： | 中国博士后基金资助，重庆市自然科学基金资助 |
| 摘 要： | 文章将行为资产定价模型引入到分割市场的股票定价分析.通过交易量和换手率两个指标来构造行为市场组合.并以此为基础测算股票的行为贝塔.研究发现,A、B股市场噪声交易者风险均较为显著,且噪声交易者风险对于股票收益率具有显著的影响,噪声交易者风险越大,股票收益率越低.由于沪市与深市的市场特性不一样,噪声交易者风险对于两市B股的折价率影响不同.在沪市,A、B股噪声交易者风险之差与折价率呈现显著的正相关关系,对B股折价有一定的解释力,而在深市,噪声交易者风险对B股折价没有显著影响. |
| 关 键 词： | 市场分割 行为资产定价模型 噪声交易 |
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