| 高管公平性偏好、私人控制权收益与企业效率——基于随机前沿分析方法 |
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| 引用本文： | 杨志强,王方方.高管公平性偏好、私人控制权收益与企业效率——基于随机前沿分析方法[J].广西大学学报(社会科学版),2014,36(5):44-60. |
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| 作者姓名： | 杨志强 王方方 |
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| 作者单位： | 1. 广东财经大学会计学院,广东广州,510320
2. 广东财经大学经济与贸易学院,广东广州,510320 |
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| 基金项目： | 国家社科基金青年项目“基于三元边际框架的我国对外贸易与投资一体化路径拓展研究”，国家社会科学基金青年项目“机会不平等下的家族企业成长与治理优化研究”，教育部人文社会科学青年基金项目“亲社会性偏好、组织承诺与家族企业薪酬机制研究”，广东省哲学社会科学“十二五”规划学科共建项目“亲社会偏好下的薪酬契约及其应用研究”，广东省哲学社会科学十一五规划项目“基于治理环境的家族企业信息透明度与会计稳健性研究” |
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| 摘 要： | 以2007-2011年的我国A股上市公司为样本,基于委托代理了理论和社会比较理论,采用随机前沿分析方法(SFA),探讨高管私人控制权收益对企业效率的影响,以及高管公平性偏好的作用机理。研究结果表明:首先,相对于分散持股或者存在股权制衡的公司,股权集中公司中高管控制权收益绝对额更高;但额外控制权收益的分布情况却与之大相径庭,说明高管控制权收益具有"隐性"特征。其次,高管控制权收益绝对额较高的企业,其公司价值绝对额和变化量就越低,支持了"代理观"下的预期;但额外控制权收益的激励方向却与之相反。相对于分散持股或者存在股权制衡的公司,集中股权公司高管人员正向额外控制权收益与企业效率显著正相关,负向额外控制权收益与企业效率不存在显著的相关关系,总体上支持"效率观"下的预期,提升了公司价值。解释了为什么过度摄取控制权收益减损公司价值,但高管私人控制权收益在过去几年间却不断攀升的内核因素。
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| 关 键 词： | 公平性偏好 私人控制权收益 企业效率 随机前沿分析 |
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