| 基于马尔科夫随机波动和极值理论的风险测度 |
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| 引用本文： | 姬新龙,周孝华.基于马尔科夫随机波动和极值理论的风险测度[J].中国管理科学,2014,22(10):44-51. |
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| 作者姓名： | 姬新龙 周孝华 |
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| 作者单位： | 重庆大学经济与工商管理学院, 重庆 400030 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目（70473107） |
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| 摘 要： | 针对金融资产波动的时变、聚集以及状态转换等特征，将马尔可夫转换模型和随机波动模型相结合，同时考虑波动尾部的状态分布，构建MSSV-t模型，然后将收益序列转化为标准残差序列，在此基础上，应用EVT模型对标准残差进行建模，进而构建基于MSSV-t-EVT的VaR测度模型，最后对该模型的有效性进行检验。研究发现：MSSV-t-EVT模型能够有效识别上证指数（SSCI）的波动转换特征，并且能合理地测度该指数的收益风险，尤其在高的置信水平下表现更好。研究结论表明MSSV-t-EVT模型能较为准确的刻画股市剧烈波动的事实，可用于交易风险控制和对市场异常波动的预警。
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| 关 键 词： | MSSV-t模型 极值理论 波动状态转换 风险测度 |
| 收稿时间： | 2012-12-28 |
| 修稿时间： | 2013-05-12 |
Risk Measurement Based on Markov Stochastic Volatility and EVT |
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| JI Xin-long,ZHOU Xiao-hua.Risk Measurement Based on Markov Stochastic Volatility and EVT[J].Chinese Journal of Management Science,2014,22(10):44-51. |
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| Authors: | JI Xin-long ZHOU Xiao-hua |
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| Institution: | School of Economics and Business Administration, Chongqing University, Chongqing 400030, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | MSSV-t model extreme value fluctuation state transition risk measurement |
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