基于增发新股交易操纵的国内承销商声誉模型 |
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引用本文: | 邹晓峰,傅强.基于增发新股交易操纵的国内承销商声誉模型[J].中国管理科学,2013,21(6):177-184. |
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作者姓名: | 邹晓峰 傅强 |
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作者单位: | 1. 贵州财经大学金融学院, 贵州 贵阳 550004;2. 重庆大学经济与工商管理学院, 重庆 400044 |
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基金项目: | 国家自然科学基金资助项目(71061003) |
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摘 要: | 市场制度是国内承销商声誉认证失效的直观原因,也是国内承销商交易操纵的重要因素。为分析制度因素和交易操纵对国内承销商声誉形成的影响,本文建立了增发新股中的国内承销商声誉模型,以考察承销商声誉形成过程。结果表明,增发新股中交易操纵使得国内承销商声誉认证失效,一种是一致失职的恶性状态,另一种是类似蛛网理论的恶性循环,高声誉承销商不重视声誉而失职、低声誉注重声誉反而尽职,这与美国声誉认证效应完全相反。模型结果为国内承销商声誉认证失效提供新的模型解释,也为监管层提供建立国内承销商声誉机制的途径。
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关 键 词: | 承销商 交易操纵 声誉认证 尽职调查 增发新股 |
收稿时间: | 2011-06-22 |
修稿时间: | 2012-08-23 |
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