| 条件自回归expectile模型及其在基金业绩评价中的应用 |
| |
| 引用本文： | 苏辛,周勇.条件自回归expectile模型及其在基金业绩评价中的应用[J].中国管理科学,2013,21(6):22-29. |
| |
| 作者姓名： | 苏辛 周勇 |
| |
| 作者单位： | 1. 上海财经大学统计与管理学院, 上海 200433;2. 中国科学院数学与系统科学研究院, 北京 100190 |
| |
| 基金项目： | 上海财经大学研究生创新基金项目（CXJJ-2010-348）；国家杰出青年基金项目（70825004）；自然科学基金委项目（71271128）；国家数学与交叉科学中心的资助项目 |
| |
| 摘 要： | 本文研究了日收益率之下开放式基金的业绩评价和检验问题，提出了改进的条件自回归expectile（CARE）模型并应用到基金业绩评价的问题研究中。首先运用非对称最小二乘法（ALS）对动态的CARE模型进行半参数估计，得到样本基金收益率序列的VaR值和ES值。其次，使用计算结果对样本基金的日收益率进行风险调整，得到基于VaR和ES修正的Sharpe比率。最后，在实证研究中，本文使用传统的Sharpe比率、基于VaR和ES的Sharpe比率对我国56只开放式基金在2005-2011年间的业绩进行了实证分析，结论显著证明了CARE模型在极端风险度量上更精确，在基金评价和检验中的应用中是可行的。
|
| 关 键 词： | Sharpe比率 非对称最小二乘法 条件自回归expectile模型 VaR ES |
| 收稿时间： | 2013-05-28 |
| 修稿时间： | 2013-08-11 |
|
| 点击此处可从《中国管理科学》浏览原始摘要信息 |
| 点击此处可从《中国管理科学》下载免费的PDF全文 |
