人民币汇率的管控与放任——基于Markov分布转移模型的实证研究 |
| |
引用本文: | 门明,杨超.人民币汇率的管控与放任——基于Markov分布转移模型的实证研究[J].石河子大学学报(哲学社会科学版),2011,25(1):80-90. |
| |
作者姓名: | 门明 杨超 |
| |
作者单位: | 对外经济贸易大学,国际经济贸易学院,北京,100029 |
| |
摘 要: | 该文在Markov状态转移模型的基础上,利用收益分布的尾部差异作为划分管控状态与放任状态的标准,结合收益波动的长记忆性,建立基于Markov分布转移的MDS-IGARCH模型,来考察中国政府管控人民币汇率的渐进性与阶段性。研究显示,随着四年来汇率改革的逐步完善与推进,在2006年9月至2008年9月间,人民币兑美元汇率基本没有受到政府管控的影响,紧盯单一美元的格局正被扭转,欧元在一篮子参考货币中所占的比重不断提升,人民币兑日元汇率实现了以市场供求关系为基础的自由浮动,更富弹性且更为灵活的汇率制度已日渐成型。为此,货币当局应进一步增强货币政策的主动性与独立性,减少政府管控人民币汇率的投入成本,逐步推动有管理的浮动汇率制向目标区域汇率制转变。
|
关 键 词: | 人民币汇率 管控与放任 分布转移 目标区域 |
本文献已被 CNKI 维普 万方数据 等数据库收录! |
|