低档债券——国外有价证券市场结构性变化之二

近1O年至15年来,证券市场上最令人注目的现象看来是美国发明的具有奇怪的“低档”名称的证券交易。现在,由美国公司发行的、在市场上流通的全部证券的15％是这种证券。从1977年至1986年,它们发行的增长速度之快举世无双,达到每年65％。在1977年,它们发行的总额为1.76亿美元,而在1986年则高达370.255亿美元。低档证券的整个世界市场在其繁荣期(80年代中期)估计为2200亿美元,当前则为1400亿美元。