金融发展、研发投入与绿色全要素生产率——基于不同维度金融发展的视角

本文基于中国2011—2019年30个省份的面板数据，采用SBM-GML方法测算了各省份的绿色全要素生产率，在金融规模、金融效率和金融结构等三个维度下，运用中介效应模型分析金融发展对绿色全要素生产率的传导机制。本文运用主成分分析法对金融发展水平进行了细分，进一步探讨在不同金融发展水平下，R&D投入的中介效应是否存在异质性。研究发现：金融发展在规模维度和结构维度上促进了绿色全要素生产率增长，但是在金融欠发达地区，金融发展只在结构维度上促进了绿色全要素生产率增长。R&D投入发挥了中介效应，在金融发达地区，R&D投入虽然没有增强金融规模和金融结构对绿色全要素生产率的促进作用，但是减弱了金融效率对绿色全要素生产率的抑制作用；在金融欠发达地区，R&D投入减弱了金融规模和金融效率对绿色全要素生产率的抑制作用。笔者建议从金融规模和金融效率入手，改善各地金融发展对绿色全要素生产率的抑制作用，发挥好R&D投入的中介效应，制定差异化的金融政策，提高中国金融发展的整体水平，促进绿色全要素生产率增长。