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| 期现货市场间信息溢出效应研究 | |
| 引用本文： | 刘向丽,成思危,汪寿阳,洪永淼.期现货市场间信息溢出效应研究[J].管理科学学报,2008,11(3). |
| 作者姓名： | 刘向丽 成思危 汪寿阳 洪永淼 |
| 作者单位： | 1. 北京信息工程学院基础部,北京100101;中国科学院研究生院管理学院,北京100080 2. 中国科学院研究生院管理学院,北京,100080 3. 美国康乃尔大学经济学系与统计科学系,纽约,14850 |
| 摘 要： | 采用2000年7月10日到2006年6月30日铜期货与现货价格的日度数据,运用GARCH 模型估计了两个市场的上涨和下跌的条件 VaR,并利用基于回归的线性-Granger 因果检验,基于核函数的均值-Granger 因果检验,波动率-Granger 因果检验及风险-Granger因果检验方法分析了期、现货两个市场间的信息溢出效应.这是首次采用基于核函数的检验统计量来研究期货与现货间的关系,由于本方法可以使用所有的滞后阶数,从而使得检验效力更强.考虑到期货市场买空卖空的运行机制,还提出了上涨 VaR 和极端上涨风险溢出两个新的概念.实证结果表明,期货市场与现货市场间存在双向的信息溢出效应,进一步的分析表明从期货市场到现货市场的信息溢出要显著强于从现货市场到期货市场的信息溢出. |
| 关 键 词： | 期货市场 信息溢出 Granger 因果关系 条件 VaR 极端上涨风险 极端下跌风险 |
Analysis of information spillover effect between futures market and spot market |
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| LIU Xiang-li,CHENG Si-wei,WANG Shou-yang,HONG Yong-miao.Analysis of information spillover effect between futures market and spot market[J].Journal of Management Sciences in China,2008,11(3). | |
| Authors: | LIU Xiang-li CHENG Si-wei WANG Shou-yang HONG Yong-miao |
| Abstract: | |
| Keywords: | |
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