经济开放度对利率政策有效性及利率水平的影响

运用主成分分析法对中国1980－2018年经济开放度进行测算，并就经济开放度对利率政策有效性的影响进行实证分析的结果表明，经济开放度与利率政策有效性以及利率水平之间存在反向关系。经济开放度提升，对当年利率政策的产出效应具有促进作用，而对滞后一年和两年利率政策的产出效应产生负面影响，但都不具有显著性；经济开放度提升对利率政策的价格效应的影响具有很强的持续性，经济开放度提升对当年和滞后一年利率政策的价格效应存在显著的放大作用，而对滞后两年利率政策的价格效应存在明显的削弱作用。避免经济开放度提升对利率政策有效性产生负向影响可通过降低利率水平以抵御其削弱作用，同时也抑制其对利率政策价格效应的放大作用。