股票期权再认识

股票期权(stock option),是指公司给予员工在未来时期内以预选约定的价格购买一定数量本公司股票的权利。80年代以来,股票期权这种制度安排有效促进了美国硅谷的迅速成长;同时由于美国股票市场的飙升,股票期权日益得到经理人的青睐,并风靡到整个世界。据统计,全球排名前500家的大工业企业中有89％实行了股票期权制度,如今全美企业用作购股权配额的总股值已由1985年的590亿美元增至目前的10000亿美元。毋庸置疑,股票期权正在取代股票与现金红利等其他方式成为现代公司经理人酬薪的重要方式。　　股票期权虽然在世界范围内如火如荼,但在我国却只是“尤抱琵琶半遮面”。当我们回想令人痛心的“褚时健事件”和诸多国企的“58岁、59岁现象”时,当我们痛责部分国企经营者们挖空心思掏空时,当国内有些人惊呼国有企业——“养不大的猪”时,我们开始寻找一种制度安排以避免国企经营者们短期行为所带来的高昂的代理成本。统传国企存在的剩余索取权与剩余控制权的严重背离使国企经营者长期激励空缺,“所有者虚位”使得国企缺少对经营者有力的约束机制。……