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| 中国上市公司投资现金流敏感性:两步GMM估计 | |
| 引用本文： | 孙建军,王亚平.中国上市公司投资现金流敏感性:两步GMM估计[J].海南大学学报(人文社会科学版),2014(3):114-120. |
| 作者姓名： | 孙建军 王亚平 |
| 作者单位： | [1]海南大学旅游学院 [2]海南大学经济与管理学院,海南海口570228 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金地区项目（71163010）; 教育部人文社科青年基金项目（09YJC790064） |
| 摘 要： | 投资现金流敏感性是理解微观企业行为与宏观经济波动的一个关键概念。论题基于中国Tobin’s Q存在偏差大的典型事实,运用变量误差模型设定下的两步GMM方法,考察中国企业投资现金流敏感性。随着中国资本市场不完美程度减轻,中国企业投资现金流敏感性表现出不断下降的趋势;中国银行业占优的资本市场环境里,中国企业投资现金流敏感性受信贷政策的影响大;不断紧缩的信贷政策使中国企业投资对内部资金的依赖急剧上升。 |
| 关 键 词： | 上市公司 投资现金流敏感性 两步GMM估计 |
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