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| 股票与货币:是否关联? | |
| 作者姓名： | 李连翁 伊森 东刚 何乃刚 |
| 作者单位： | 西澳大利亚大学财会系，西澳大利亚大学财会系 学者，学者 |
| 摘 要： | 随着浮动汇率的出现,以购买力平价与利率平价为基础的外汇预期关系研究显示价格水平、利率等经济变量的传递速度,不足以维系短期平价与外汇市场的平衡。近年来,基于黄金是一种同质商品并可在全球持续进行交易这一特点,黄金价格被用来规范汇率行为。虽然研究显示黄金价格对汇率有解释的力量,但只有在6个月间隔后,才能发现预测范围的重要意义。决定汇率的另一方法是资产市场法,它认为汇率像资产价格一样,受新闻或经济方面的意外声明所驱动。汇率与资产价格,都对现有的预期的经济活动信息即时地打折扣。利用同一价格规则模型与资产市场法,我们来检测一下股票平价理论的有效性,这里股票与外汇市场之间存在着一种平价关系。我们的研究结果表明,股票平价仅在很短时间内获得,有时是一个星期。但这种关系却显得有些微弱。同以前的研究结果一致,我们也发现了货币集团存在的证据。我们认为,这些发现将对国际投资者有重要的实用价值。 一个日益安全、完整与开放的世界财经分析体系提出了许多重要问题,也提供了丰富的信息来试图回答这些问题。市场在国家之间的联系到底到了什么程度? |
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