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CAPM模型的实证检验——基于我国上市银行股2011~2014年的数据分析
作者单位:
;1.北京语言大学商学院;2.中信银行总行营业部
摘 要:
本文基于我国上市银行股2011~2014年的数据对CAPM模型进行了实证检验,结果表明,CAPM模型对4组银行股收益情况解释能力均显著,即4个组合超额收益与市场超额收益的一元线性关系显著,其中,小规模、高账面市值比银行股的贝塔系数大于1,其系统性风险和风险报酬均高于市场平均,适合在牛市持有;对4个组合来说,CAPM模型的拟合优度均不高,还存在其他重要解释变量。市场风险是解释银行股收益率不可或缺的重要因素,且中国银行业整体系统性风险较小,适合长期价值投资。
关 键 词:
CAPM模型
银行股
规模
账面市值比
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