| 中国股票市场的月份效应——基于消费习惯的解释 |
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| 引用本文： | 范辛亭,董文卓. 中国股票市场的月份效应——基于消费习惯的解释[J]. 中山大学学报(社会科学版), 2007, 47(3): 97-104 |
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| 作者姓名： | 范辛亭 董文卓 |
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| 作者单位： | 中山大学管理学院 广东广州510275(范辛亭)，招商基金管理公司 广东深圳518000(董文卓) |
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| 摘 要： | 该文以我国A股市场等权重和流通市值加权收益率为研究对象,利用虚拟变量法对“3月、12月效应”进行统计检验,发现3月的平均收益率高于其他月份,12月的平均收益率低于其他月份。控制了股票的3个风险特征——β系数、公司规模和账面/市值比后,月份效应依然显著,这说明这种季节性规律是整个市场的行为。为了解释月份效应,文章提出了“消费习惯假说”,认为元旦和春节期间的消费高峰是造成3月和12月效应的原因,实证中消费增长率与股市收益率的负相关关系有力地支持了这一假说。
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| 关 键 词： | 月份效应 消费习惯假说 中国股票市场 虚拟变量法 等权重 流通市值加权收益率 |
| 文章编号： | 1000-9639(2007)03-0097-08 |
| 修稿时间： | 2006-12-07 |
Month Effects in China''''s Stock Market and Consumption Habit |
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| FAN Xin-ting,DONG Wen-zhuo. Month Effects in China''''s Stock Market and Consumption Habit[J]. Journal of Sun Yatsen University(Social Science Edition), 2007, 47(3): 97-104 |
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| Authors: | FAN Xin-ting DONG Wen-zhuo |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | month effects consumption habit |
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