| 存在违约风险时的最优资产组合 |
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| 引用本文： | 卞世博,刘海龙. 存在违约风险时的最优资产组合[J]. 管理工程学报, 2012, 26(3): 28-33 |
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| 作者姓名： | 卞世博 刘海龙 |
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| 作者单位： | 1. 上海立信会计学院风险管理研究院,上海,201620
2. 上海交通大学安泰经济与管理学院,上海,200052 |
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| 基金项目： | 上海市教育委员会科研创新项目 |
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| 摘 要： | 本文研究了当存在违约风险时,一个代表性投资者投资于一个可违约债券、股票以及银行存款的最优资产配置问题。利用简约化模型来刻画可违约债券的违约风险,并给出其价格的动态过程。通过随机控制方法给出了此优化问题的解析解。结果表明跳跃(违约)风险的存在,使可违约债券的最优投资策略不再是连续函数。当可违约债券违约时,投资者对可违约债券的持有量为零;当债券未发生违约时,投资者对可违约债券的最优持有量主要受信用利差、违约强度以及投资期限的影响。
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| 关 键 词： | 违约风险 简约化模型 最优资产组合 随机控制 |
Optimal Portfolio with Default Risk |
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| BIAN Shi-bo , LIU Hai-long. Optimal Portfolio with Default Risk[J]. Journal of Industrial Engineering and Engineering Management, 2012, 26(3): 28-33 |
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| Authors: | BIAN Shi-bo LIU Hai-long |
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| Affiliation: | 1.Risk Management Research Institute,Shanghai Lixin University of Commerce,Shanghai 201620,China; 2.Antai College of Economics &Management,Shanghai Jiaotong University,Shanghai 200052,China) |
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