| 上市公司员工持股计划实施动机与效果研究——基于控股股东股权质押视角的实证检验 |
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| 引用本文： | 马巾英,左佳红. 上市公司员工持股计划实施动机与效果研究——基于控股股东股权质押视角的实证检验[J]. 湖南农业大学学报(社会科学版), 2022, 23(1): 89-96. DOI: 10.13331/j.cnki.jhau(ss).2022.01.011 |
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| 作者姓名： | 马巾英 左佳红 |
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| 作者单位： | 湖南师范大学 商学院,湖南 长沙 410081 |
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| 基金项目： | 湖南省社会科学成果评审委员会项目(XSXSP20YBZ004)；;湖南省教改项目(HNJG-2020-1285)； |
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| 摘 要： | 基于控股股东股权质押视角,选取我国2014—2020年沪深A股上市公司,对其员工持股计划实施动机与效果进行探析,研究发现:存在控股股东股权质押的上市公司,基于降低平仓风险和促进公司创新的动机,其实施员工持股计划的倾向更高。当市场股价整体下滑、质押股价接近平仓线时,这一正向效应更明显,但在此情境下,实施员工持股计划仅能实现短期"股价管理"以降低平仓风险,长期而言,控股股东股权质押会削弱员工持股计划对创新的促进作用,导致员工持股计划对公司股价的支撑作用并不明显和持续,甚至会大量出现浮亏倒挂现象。
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| 关 键 词： | 上市公司 员工持股计划 控股股东股权质押 平仓风险 公司创新 |
Research on the motivation and effect of employee stock ownership plan: An empirical test based on the pledge of controlling shareholder's equity |
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| MA Jingying,ZUO Jiahong. Research on the motivation and effect of employee stock ownership plan: An empirical test based on the pledge of controlling shareholder's equity[J]. Journal of Hunan Agricultural University(Social Science), 2022, 23(1): 89-96. DOI: 10.13331/j.cnki.jhau(ss).2022.01.011 |
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| Authors: | MA Jingying ZUO Jiahong |
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