迫人民币大幅升值是错误的

一些观察家错误地认为,中国 人民币(RMB)对美元汇率的大幅 度上升将会使美国制造业的活动和 就业明显增长。我认为还没有令人 信服的证据可以支持这样的结论。 中国融入世界贸易体系一体化 进程的加快,已经对亚洲和其他地 区贸易及亚洲内部的贸易产生显著 影响。美国从亚洲(不包括中国)的 进口,在经过了20世纪90年代的 高速增长后,自2000年开始已经趋 于平稳。这是由于最先在亚洲进行 生产的最后环节再出口到美国和其 他国家,而今这种生产正在向中国 集中。结果,因为国家的出口额是 主要以总量为基础而非附加值来计 算,美国不断扩大的同中国双边贸 易的赤字、总额,已经很大程度上 替代了和包括日本在内的其他亚洲 经济体的更大的贸易赤字。如果用 附加值来衡量贸易,我们同中国的 双边贸易赤字应该大大减少,而同 亚洲其他出口国的贸易赤字将大大 增加。